בחודש ינואר 2025 פרסמה רשות המיסים הנחיות חדשות, אשר מעדכנות ומחליפות את ההנחיות שפורסמו על ידה בחודש מרץ 2023, בעניין היבטי המס שיחולו בהשקעה בחברה באמצעות מכשיר (simple agreement for future equity) SAFE.

מטרת ההנחיות החדשות היא לתת ודאות לציבור ביחס לעמדת רשות המיסים אשר למיסוי עסקת SAFE, שהיא עסקה לרכישת מניות למשקיע במסגרת הסכם, שכולל השקעה כספית במועד מסוים בתמורה להקצאת מניות במועד מאוחר יותר, כאשר שווי המניות שתתקבלנה בעת ההקצאה יהא גבוה יותר מסכום השקעתו הכספית של המשקיע.

עסקאות מסוג זה נחשבות לאמצעי יעיל לגיוס הון מהיר עבור חברות אשר מתאפיינות בהיעדר שווי מוסכם, מצב המאפיין בעיקר חברות טכנולוגיות בראשית דרכן. 

מאחר שההפרש שבין מספר המניות שיתקבל בפועל בידי משקיע בחברה בעסקת SAFE לבין מספר המניות הניתנות לרכישה לפי שווי שוק נגזר משוני בשווי השוק של החברה בין מועד ההשקעה לבין מועד הקצאת המניות, עולה השאלה אם ההפרש כאמור מהווה הכנסת ריבית, אשר יכולה להיות מחויבת במס לפי חלופות שונות, או שמא העסקה, מתחילתה ועד סופה, מהווה השקעה במניות החברה החייבת במס רווחי הון.

לצורך מתן ודאות בנוגע לסיווג ההכנסה כאמור, קובעות ההנחיות את התנאים אשר בהתקיימם יראו בהקצאת המניות מכוח עסקת ה-SAFE כהשקעה במניות החברה שלא כוללת בתוכה רכיב תשלום ריבית על אף קיומו של רכיב "ההנחה".

במסגרת ההנחיות החדשות, בוצעו מספר עדכונים והבהרות להנחיות הקודמות, זאת במטרה להעניק ודאות גבוהה יותר בקשר עם סיווג ה- SAFE כמכשיר הוני ולא התחייבותי, אשר אינו מייצר אירוע מס במועד הקצאת המניות.

להלן עיקרי העדכונים, כפי שקיבלו ביטוי בהנחיות החדשות:

• סכום השקעת ה-SAFE  עבור משקיע אחד לא יעלה על 20 מיליון דולר ארה"ב (חלף סך של 40 מיליון ₪ בהנחיות הקדומות).
• גיוס הון העולה על 40% מהון המניות של החברה על בסיס דילול מלא (לפני הגיוס ולפני הקצאת מניות) או מעבר ל- 10 פעמים מהסכום המצטבר של הסכמי ה- SAFE שטרם הומרו למניות, ייחשב כגיוס הון המחייב את המרת ה- SAFE למניות החברה.
• התווספה אפשרות לבצע המרה במועד נקוב מראש בהסכם ה- SAFE, כאשר במקרה זה ההמרה תהיה לפי שווי מוסכם מראש (שהוא סכום נקוב, או שווי המניה לפי סבב הגיוס האחרון או הבא ללא הנחה או עם הנחה קבועה מראש) (לעומת ההנחיות הקודמות לפיהן ניתן היה להמיר את ה- SAFE לפי שווי גיוס אחרון ללא הנחה).
• גובה ההנחה למשקיע אינו משתנה כפונקציה של הזמן שחלף בין מועד השקעת ה- SAFE למועד ההקצאה. עם זאת, ניתן לקבוע הנחה כפונקציה של זמן או כתלות בהשגת אבני דרך, זאת עד 3 מדרגות המציגות 3 שיעורי הנחה, כאשר שיעור ההנחה המקסימלי יינתן לכל היותר לאחר 3 שנים ממועד חתימת ה- SAFE (בהנחיות הקודמות נקבע, כי גובה ההנחה למשקיע אינו יכול להשתנות כפונקציה של הזמן).
• החברה לא תדרוש לצורך מס הוצאות מימון או הוצאה כלשהי הקשורה במישרין או בעקיפין בגין ה- SAFE, בין אם בדרך של הוצאות מימון, היוון עלויות מימון ובין אם כתוצאה משערוך ההתחייבות או בכל דרך אחרת.
• בהתאם להנחיות הקודמות, ניתן לממש את המניות גם בטרם חלוף 12 חודשים ממועד החתימה על ה- SAFE או בטרם חלוף 9 חודשים ממועד אירוע הקצאת המניות, זאת במקרה של מכירת המניות על-ידי מרבית בעלי המניות. במסגרת ההנחיות החדשות נוספה האפשרות של מימוש מוקדם של המניות גם במקרה של פירוק החברה ו/או מינוי כונס נכסים או מנהל מיוחד.

תחולת ההנחיות החדשות הינה לגבי עסקאות SAFE שנחתמו או יחתמו החל מיום 1.1.2025 ועד ליום 31.12.2026, או עד לפרסום הנחיה אחרת על-ידי רשות המיסים, לפי המוקדם. בנוסף, ניתן יהיה לעשות שימוש בנוסח ההנחיות החדשות לצורך הבהרת ההנחיות הקודמות, זאת בהתייחס לעסקאות SAFE שנחתמו לפני ה- 1.1.2025.

לנוסח מלא של ההנחיות החדשות, לחץ כאן.

סקירה זו כוללת מידע תמציתי בלבד שנמסר רק למטרות אינפורמטיביות. המידע כאמור אינו מהווה חוות דעת משפטית או ייעוץ משפטי ואין להסתמך עליו.